August 4th, 2021

Про игру и биржевые рынки

В прошлом посте  было сказано, что вложения во всевозможные финансовые пирамиды в принципе мало отличаются от «респектабельных» инвестиций в ценные бумаги. Поскольку и в первом, и во втором случае речь идет об участии в некоей игре «с нулевой суммой». Разумеется, апологеты биржи любят доказывать, что на самом деле сумма ненулевая, и что большинство игроков тут остаются с прибылью – если, конечно, не делают откровенной глупости. Но подобные уверения в эпоху «биржевых пузырей» выглядят странно: это лет сто назад можно было надеяться получать гарантированный доход, вложив свои сбережения в акции или облигации, обеспеченные реально растущим производством. Сейчас же реальное производства в развитых странах который год находится в жесткой стагнации. А рост биржевых индексов определяется совершенно иными механизмами, говорить о которых надо отдельно. (Пока же можно только «кивнуть» на поведение той же ФРС США, которая известно как действует.)

Впрочем, если честно, то и сто лет назад ситуация была отнюдь не благостной. Поскольку – если кто помнит – в 1929 году случилось событие, получившее название «Черный четверг».(24 октября 1929 года.) Во время которого практически все котировки обвалились более, чем на 20%! Всего же за неделю акции американских компаний обвалились на 40%, нанеся экономики США ущерб больший, нежели Первая Мировая война, и открыв начало периода, который вошел в историю под названием «Великая Депрессия» 1929-1939 годов. Периода, который прекрасно показал: что же стоит хваленое «капиталистическое процветание», которым Штаты гордились на тот момент. Причем, стоит понимать, что это «процветание» было реальным, физически ощущаемым – в том смысле, что росло и физическое производство (от выплавки стали до выпуска стирального порошка), и уровень жизни граждан. Но от краха это не спасло. (И от массового обнищания американцев – тоже.)

Тем не менее, разбирать Великую Депрессию надо отдельно – поскольку тема это крайне важная и интересная. Тут же единственное, что можно сказать по этому поводу – так это то, что данное событие прекрасно показывает, что даже в самых, что ни на есть, благоприятных условиях (когда растет физическое производство) биржевая игра все равно остается игрой. Т.е., занятием, целиком и полностью определяемым конкуренцией между его участниками с перераспределением во время данного действа неких ресурсов. (Точнее «игрой с нулевой суммой» - но данную тонкость можно опустить, поскольку в реальной жизни иные варианты игр встречаются редко.) Поэтому основная масса участников проигрывает тут в любом случае – просто потому, что такова природа подобных вещей.

В том смысле, что даже если большая часть игроков получит способности ясновидения для отслеживания «пика» котировок, то все равно выиграют лишь единицы. Поскольку массовая продажа акций или иных ценных бумаг неминуемо приведет к их падению, а значит, к разорению остальных. (Про скупку можно сказать то же самое – в том смысле, что она ведет к резкому повышению стоимости и выигрывают тут, опять же, лишь самые первые.) То есть – если речь не идет о получении дивидендов, а именно об игре на курсах – то большая часть участников, по-умолчанию, оказываются в роли «лохов». (Вне связи с их поведением.) В условиях же, когда прибыли значительного числа компаний малы или, вообще, отсутствуют (см. ситуацию с той же «Теслой») – т.е., когда происходит активное надувание биржевых пузырей – на дивиденды мало кто рассчитывает. Впрочем, и в обычных условиях надеяться «жить на дивиденды» можно только при наличии значительного капитала. Ну, а когда наступает период околонулевых или отрицательных процентных ставок…

В общем, получается так же, как в казино: «обычный человек» неминуемо проигрывает уже тогда, когда переступает порог данного заведения. (Выигрывают же, понятное дело, владельцы заведения и незначительное количество опытных шулеров- инсайдеров. Так же зачастую связанных с владельцами.) Таков закономерный результат «надежды на успех в условиях свободного рынка и конкуренции между участниками». Впрочем, самое неприятное тут то, что не участвовать в этом в современном мире нельзя. Поскольку даже если человек не вкладывает открыто свои средства в ценные бумаги, за него это делают, скажем, пенсионные фондыCollapse )